西牛证券：下调中创新航评级至“持有” 目标价15.7港元

.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(//n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热门栏目 自选股 数据中间 行情中间 资金流向 摹拟买卖 客户端 　　西牛证券发布研究陈述称，下调中立异航（03931）评级至“持有”，同时削方针价至每股15.7港元。该行一向较为存眷团体的发卖表示、市场份额及将来产能计划，同时在重大的本钱开支及利钱支出下的自由现金流表示。但是，鉴于团体面临的逆风未见改良，乃至有可能进一步恶化，特殊是团体客户的不肯定性令其持久计划的能见度下降。　　陈述中称，2023财年公司录得270.1亿元人平易近币总收入，同比成长32.5%，此中占总收入约八成的动力电池发卖同比增加21.4%至222.5亿元人平易近币，储能系统产物发卖的占比亦进一步晋升。按照中国动力电池财产立异同盟的数据显示，20203年中立异航动力电池装车量同比成长逾七成至32.9GWh，市场份额从2022年的6.5%增添至2023年的8.5%。按装车量计较，广汽（02238）、小鹏（09868）及零跑（09863）仍为团体的首要客户。但是，团体自客岁第四时中起市场份额延续回落，2024年首四个月团体动力电池装车量同比增加3.6%，惟市场份额年夜幅回落至6.4%，重返2022年的程度。　　该行提到，中立异航的产能延续成长，但下流需求增加放缓，加上首要客户定单量存在调剂风险，有可能致使产能偏低的环境。但是，新增产能的折旧本钱高企、扩大带来重的融资本钱，发卖量成长对团体极其主要。但团体的订价策略较为朝上进步，降价求量将会进一步挤压团体的利润程度，令团体进入两难的场合排场。是以，该行相当存眷团体将来的发卖量，特别是首要客户带来的不肯定性。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。

本文心得:

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